7月2日19时，桂林理工大学新商科智库在线下举行了学术分享讨论会。本次分享会由桂林理工大学商学院硕士生李晓婉、徐婕瑜、余欣雅主讲。

李晓婉汇报刊登在《管理世界》上的一篇文章《低价发行与债券市场高质量发展——基于簿记建档新规的研究》。该研究针对我国债券市场中承销商操纵簿记建档导致的低价发行问题，以2023年7月1日在银行间市场正式实施的簿记建档新规为准自然实验，基于中国独特的债券市场结构构造实验组（中期票据和短期融资券）与对照组（企业债和公司债），利用双重差分模型进行实证检验。研究发现，簿记建档新规显著降低了债券的一二级市场利差，有效改善了银行间市场的债券低价发行问题。机制检验表明，簿记建档新规通过加强簿记建档管理显著提升了投资者参与询价的积极性，增强了价格发现功能，促进了债券一级市场发行利差的上升，并降低了承销商延长簿记建档截止时间的概率，抑制了承销商利用加时策略压低投资者申购利率的行为。异质性分析发现，该治理效应在高评级债券和短期债券、高评级和盈利能力强的发行人、大规模承销商和银行承销商中更为有效。研究为完善簿记建档制度以治理债券低价发行问题、促进债券市场高质量发展提供了理论和实证依据。

硕士生李晓婉汇报

徐婕瑜汇报了《数字化投资驱动企业绿色动态能力发展的路径研究》。该文章聚焦数字技术与绿色发展双重时代命题，探究数字化投资如何驱动企业构建绿色动态能力。文章基于动态能力理论，将绿色动态能力解构为绿色感知能力、绿色捕获能力和绿色转型能力三重维度，运用模糊集定性比较分析（fsQCA）方法，探讨数字化投资、组织学习、高管环境认知、制度压力等多重条件对企业绿色动态能力的组态效应。研究发现，单一条件并不构成高绿色动态能力的必要条件，数字化投资需与组织学习、高管认知等要素协同匹配，方能有效驱动绿色动态能力发展；具体而言，存在“技术驱动型”“学习驱动型”和“制度驱动型”三条差异化路径，不同禀赋的企业可根据自身条件选择适配的绿色能力构建路径。研究为企业在数字化转型中实现绿色高质量发展提供了实践指引。

余欣雅汇报了发表于CESifo Working Paper的工作论文《Quota versus Quality? Long-Term Gains from an Unusual Gender Quota》（作者：Ursina Schaede, Ville Mankki）。该研究评估了平权配额政策的效率影响，以芬兰小学教师招生中针对男性申请者的40%配额及其取消为准自然实验，利用双重差分—工具变量（DiD-IV）策略，以教师达到工会强制退休年龄（60岁）所引发的本地教师需求冲击作为外生变异来源，考察取消配额后教师性别构成变化对学生长期产出的影响。研究发现，取消配额使男性新教师占比从约40%骤降至20%，而暴露于更多配额男教师的学生在义务教育后向高中阶段过渡更为顺畅，25岁时的教育成就和劳动力市场依附性均显著提高。机制检验表明，效果并非源自同性别榜样效应（男女生受益程度相当），而是一方面源于配额纠正了招生选拔中的人才配置失灵——学术分数未能充分捕捉候选人的教学潜质，配额使得综合能力更强而非仅仅分数更高的候选人得以入选；另一方面源于教师团队中性别多样性带来的互补效应。该研究挑战了“配额必然牺牲效率”的传统观点，揭示了精心设计的平权政策能够在促进公平的同时实现效率提升，为各国关于平权行动、配额政策及最优人才选拔的讨论提供了重要实证依据。

硕士生余欣雅汇报

在交流讨论环节，与会教师对三项研究给予了高度评价，认为其选题兼具前瞻性与现实关切，分别聚焦债券定价机制、数字技术赋能绿色转型、教育平权政策效果等热点领域。研究在实证策略、数据支撑与理论逻辑上均表现出较强的严谨性，所得结论可靠且具有明确的政策参考价值。同时，老师们也从变量选取精度、因果链条阐释、研究适用范围以及政策可能产生的溢出效应等方面提出了建设性意见，并勉励同学们在现有基础上进一步打磨细节、拓展分析深度。

至此，本学期第七期学术分享会圆满结束。

（一审：林诗晴；二审：陈奕青；三审：刘冬媛）